Доверительное управление ценными бумагами: особенности, риски, виды, заключение договора

Существуют два основных варианта портфелей — модельные и стандартные. Согласно статьи 10 ФЗ № 156 «Об инвестиционных фондах» ПИФы и БПИФы состоят из имущества, переданного в доверительное управление. Когда самостоятельный инвестор покупает паи биржевых фондов, он также участвует в коллективном доверительном инвестировании, хотя может и не подозревать этого. Также стоит обратить внимание на удобство работы с управляющей компанией — например, наличие дистанционного доступа, личного кабинета, оперативных ответов от службы поддержки. Активные — управляющий меняет состав портфеля и пропорции активов в зависимости от ситуации на фондовом рынке. Производит частую ребалансировку и лучшие трейдеры  ищет оптимальное время для сделок.

А доходность стратегии «Международные акции» в рублях за тот же период составила 42,74%. УК относит ее к высокодоходным и высокорискованным, поэтому присоединиться к стратегии могут только квалифицированные инвесторы. На сайте управляющей компании, как правило, имеется раздел, посвященный управлению ценными бумагами.

Оцените стратегию доверительного управления

В некоторых стратегиях есть ограничения на минимальный остаток и на сумму вывода. По истечении договора он автоматически пролонгируется, что может быть неудобно, потому что как только он вступает в силу, для вывода активов придется ждать до 10 дней после письменного запроса. УК может обменивать конвертируемые облигации эмитента на их акции, в то время как частному инвестору пришлось бы продать долговые бумаги и купить акции. Все эти фонды и УК живут за счет комиссий, которые платят инвесторы согласно договору за управление деньгами и активами.

В этом случае банки могут оказаться не в состоянии выполнить обязательства перед клиентами, неповышенный банк на постфлопе даже если фундаментально до этого у них не было финансовых проблем. Не нужно разбираться в ценных бумагах и выбирать, когда их покупать. Если хочется защитить свой портфель от огромных просадок, ведь специалисты из ДУ знают, как торговать опционами и другими сложными инструментами, чтобы захеджировать риски. Кроме этого, в УК обязательно есть специалисты по риск-менеджменту. Они помогают управляющим принимать более взвешенные решения и следят за тем, чтобы риск по отдельным позициям или портфелю в целом не был излишне большим.

Примеры инвестиционных стратегий от Альфа-Банка

1. Кроме рейтингов можно ориентироваться на компанию, которая является лидером в своем сегменте доверительного управления.
2. При этом инвестор может неплохо зарабатывать на основной своей работе или в личном бизнесе.
3. Инвестиции в БПИФ и ETF можно начинать с небольшим стартовым капиталом — есть даже паи стоимостью около 10 рублей.
4. При этом 36% от общей структуры рынка ДУ занимают пенсионные накопления НПФ — негосударственных пенсионных фондов.

Если инвестор уже работает с управляющей компанией, то присоединиться к договору можно через личный кабинет. Если инвестор выбрал новую управляющую компанию, возможно, придется посетить офис и подписать документы. Перед тем как заключать договор, управляющая компания всегда определяет инвестиционный профиль клиента — его цели и отношение к риску.

Преимущества и недостатки доверительного управления

Оплата за услуги, которую взимает управляющая компания, обычно формируется что такое дневки из двух частей — процент от размера капитала под управлением и дополнительный процент от полученного дохода. Например, доходность стратегии «Облигационный доход — рублевые облигации» от УК «Сбербанк Управление активами» за 2020 год составила 7,47%. Управляющая компания относит эту стратегию к низкорискованным и низкодоходным.

Операционный риск связан со сбоями в работе управляющей компании и биржи. Например, когда фьючерсные контракты на нефть WTI в апреле 2020 года ушли в минусовую зону, Московская биржа остановила торги и зафиксировала цену исполнения контрактов в −37,63 $⁣ (2850 ₽). Многие трейдеры потеряли деньги, потому что из-за прекращения торгов не смогли закрыть контракты по более выгодным ценам. Например, если лопнет крупный и системообразующий банк, такой как Сбер. Это затронет всю финансовую систему, так как банки связаны друг с другом взаимными обязательствами. Поэтому крах одного крупного может привести к каскаду банкротств, как это произошло в США в 2008 году с Lehman Brothers.

В доверительное управление можно передать не только деньги, но и ценные бумаги. С точки зрения гражданского кодекса ценные бумаги — это имущество, поэтому при работе с фондовыми инструментами руководствуются главой 53 ГК РФ. Если хочется иметь в портфеле широкий спектр рынков и инструментов. В зависимости от знаний и опыта работы с биржевыми инструментами выделяют две категории инвесторов — неквалифицированные и квалифицированные. Большинство частных инвесторов имеют неквалифицированный статус, поэтому им доступен только базовый список ценных бумаг на Московской и Санкт-Петербургской биржах.